A veces oigo por ahí que el mercado de bonos lidera al de acciones. Por tanto serviría como indicador líder. Esto lo escucho mucho y se supone que es porque los inversores en bonos son más experimentados y sabios que el mercado de acciones, donde hay más amateurs. Todo esto es un sinsentido. Si miramos los últimos tres años, vemos que en la caída de 2008 las acciones (línea rojinegra) cayeron antes que los bonos. Después, a finales de 2008 los bonos (estamos hablando del yield) hicieron suelo y la renta variable no hizo suelo hasta marzo de 2009, así que en este caso fue al revés. Luego en la corrección de 2010 la bolsa hizo suelo antes que el yield de los bonos, así que otra vez la bolsa lideró a los bonos no al revés. ¿Ahora que pasará? esa es otra historia, lo que es seguro es que los bonos no lideran nada. 

Gráfico horario, hay un claro canal, está rompiendo al alza. Me gusta para el corto plazo porque tiene poco riesgo con una salida o stop ajustado.

"Ni una guerra mundial puede evitar que el mercado de valores sea alcista, cuando las condiciones son alcistas, o bajistas, cuando las condiciones son bajistas. Y todo lo que un hombre (mujer) necesita para saber cómo ganar dinero es valorar las condiciones."


                                                      (Jesse Livermore)

Por cierto, la línea verde señala lo que hizo la bolsa durante la guerra mundial:

Perdonen por la calidad de la imagen pero está sacada de un vídeo. Las líneas verticales son otros momentos en que los bancos centrales han practicado el llamado "dollar swap" que es algo que se hace cuando hay estrés en los mercados financieros (para ser sinceros me hago una idea de lo que es pero no termino de entender todas sus implicaciones). Sin embargo, aunque potencia la liquidez y calma a los bancos, no necesariamente es alcista. Vemos que durante 2008 hubo varias operaciones como la de ayer y el mercado inmediatamente caía después de cada una. Luego en 2010 funcionaron muy bien, pero antes del verano de este año hubo una operación que no evitó que los mercados se la pegaran los primeros días de agosto. Conclusión, los bancos centrales son un factor clave, pero tampoco "lo son todo" o como diría Jesse LIvermore "ni una guerra mundial puede cambiar una tendencia". 

Por ejemplo, cuando los bancos centrales bajan los tipos, su deseo es que las cosas vayan a mejor, pero ¿la bajada de tipos hace subir las bolsas? ¡por supuesto que no! (más allá del cortísimo plazo). Las bajadas de tipos siempre se dan en medio de un mal escenario y el banco central no puede evitar que las bolsas y otros activos caigan durante un tiempo. El mercado es un continuo proceso de banca central y acción de las masas. Como digo, los BC son importantes, pero no son una dictadura que consiguen que ocurra lo que desean, sino no estaríamos en la situación que estamos ahora. (o si si eres un conspiranoico :-)