"The more people who believe something, the more apt it is to be wrong. The person who's right often has to stand alone." -

                                                                                                                               Soren Kierkegaard

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El doble suelo es una estructura típica, con un gran significado y que sobre todo permite operativas con un excelente risk  / reward. En el gráfico mensual de la bolsa de Milán, está apareciendo un grandísimo doble suelo de más de dos años de duración. Si fuera bajista tendría mucho miedo viendo esto. 

Como muchos de los lectores de Ferrer Invest saben, soy 100% fan de Ken Fisher (y de momento es el único que está acertando lo que está ocurriendo este año). Te pueden gustar sus ideas, las puedes odiar, pero si tienes un poco de sentido del humor, te reirás mucho con sus libros -a la par que sorprenderte con muchas de las cosas que dice-. Y eso ya es mucho. Ken Fisher no es un charlatán, es un inversor "billonaire". Aunque seguramente su "billonarismo", viene tanto de un excelente marketing para vender sus productos financieros, como de sus habilidades inversoras. No obstante, en CXO advisory sale como el quinto (de los analizados) con mejor "market timing" (64%).

Sus libros están dirigidos, en principio, a inversores particulares no profesionales y su lenguaje es muy ameno, pero en mi opinión debería ser leído por todo el mundo, incluso los profesionales, ya que, Fisher analiza y derrumba muchos mitos de las finanzas que están en bocas hasta de muchos de los más afamados profesionales. Mitos como que las acciones con altos PER son peligrosas o que tipos de interés altos son malos para la bolsa y así un largo etcétera. También crítica duramente al índice VIX pero, como es lógico, aún siendo fans de Fisher, no podemos compartir todo. En cuanto al VIX, Fisher traza una correlación y se queda tan pancho ignorando que hay muchísimos papers (y la experiencia,) mostrando que altos niveles del VIX coincide con altos retornos del SP500.

Su nuevo libro "Markets Never Forget But People Do" promete, aunque seguramente repita cosas de las que ya ha dicho con anterioridad en otros libros. Esto es debido a que aparenta que Fisher utiliza los libros como herramientas de marketing para captar aún más dinero para gestionar. 

Dicho esto, es un libro y un autor indispensable para todo Contrarian. Sus libros son siempre luz en medio de la oscuridad o frescor en medio del sopor de la opinión de las masas. ¡Indispens

Hace poco hablamos de que probablemente la gran tendencia alcista del oro no había llegado a su fin. Desde el punto de vista técnico ha formado un doble suelo en medio de una impecable tendencia alcista. 

En los últimos 20 añosel VIX ha estado 6 veces por encima del 40%. ¿Qué ocurrió en bolsa y en los bonos (rentabilidad) en esas ocasiones?

En 1998 la bolsa siguió subiendo hasta marzo de 2000. Los yields o rentabilidad de los bonos también.

En 2001 solo vimos un rebote de pocos meses. 

En 2002-3 vimos un suelo de largo plazo en las bolsas y aunque los yields harían un nuevo mínimo en 2003 después subirían varios años seguidos. 

En 2009 tanto la bolsa como el yield hicieron suelo para mucho tiempo. 

En 2010 la bolsa hizo suelo y poco después los yields.

¿En 2011? No lo sabemos, pero yo apuesto por las probabilidades, más teniendo en cuenta que macroeconómicamente estamos en una etapa de expansión o crecimiento.

Es un hecho. Ya sabemos que la naturaleza del VIX es volver a su media. Lo llamativo y que nunca me había parado a pensar, es que cuando sobrepasa el nivel de 40% y se da la vuelta formando una vela reversal mensual el VIX siempre ha bajado (y las bolsas han rebotado al menos muchos meses).

Y aquí un zoom a los diez últimos años, para que se vea bien:

Sinceramente, ser bajista requiere mucha fe viendo como se las marca el VIX.