Estos son los datos macroeconómicos de Estados Unidos durante esta semana que ya acaba. He destacado los datos que me parece más interesantes para describir la situación actual. En rojo significa que el dato (columna "actual") salió peor que el consenso. En verde que salió mejor.

Retail sales o ventas minoristas se contrae otro mes más. El consenso era un crecimiento sobre el mes anterior del 0,2% y finalmente fue contracción y de nada menos que del -0,5%. En los últimos meses las ventas minoristas han estado contrayéndose:

El dato está en línea con el reciente enfriamiento de la economía estadounidense. Observando este dato por tu tasa de variación interanual, vemos que sigue por encima de 0%. Mientras eso sea así seguiré siendo más optimista que pesimista sobre el futuro de la economía:

Siguiendo con otro dato -el de inflación- vemos que no ha sufrido variación este mes y tal vez sea una parada en la caída de los últimos meses y un signo de suelo en el dato; ya veremos en próximas fechas. La inflación excluida la energía y alimentos, subió un 0,2% con respecto al mes anterior:

La producción industrial fue de los pocos datos que sorprendieron al alza al consenso ya que el crecimiento intermensual fue del 0,4% en vez del esperado 0,3% y si observamos el dato por su tasa de cambio interanual, vemos que sigue fuerte (encima 0%) lo cual es positivo:

El otro dato que esta semana sorprendió al alza fue el Housing Starts o inicio de construcción de nuevas casas (760,000 vs 743,000 del consenso). El otro dato inmobiliario destacable de la semana, el Building Permits o licencias de construcción salió peor de lo esperado (755,000 vs 765,000 del consenso). En conjunto el dato fue mixto, pero la tendencia de los últimos tiempos es positiva y no concuerda con la idea de que EEUU esté entrando en recesión:

El dato "initial claims" o peticiones iniciales del seguro de desempleo salió bastante peor de lo esperado siendo de 386,000 vs. los 365,000 del consenso. En cualquier caso, entra dentro de las variaciones normales y hay que recordar que la semana pasada salió el mejor dato de esta serie en los últimos 4 años siendo la tendencia esperanzadora:

Y si la tendencia sigue a la baja en este importante dato, hace probable que la tendencia bursátil alcista del S&P 500 continúe. Aquí está el dato invertido (azul - media de 4 semanas) y su relación con el S&P 500:

Como último dato de la tabla, el Leading Indicator (indicador agregado adelantado) de la Conference Board, también salió peor de lo esperado (-0,3% vs -0,2%). Lo cierto es que, en mi opinión, refleja bastante bien la situación general de lo que está ocurriendo en la actualidad y de lo que, en resumen, señalan todos los datos comentados: ha habido un enfriamiento en los últimos meses pero todavía no es tiempo de pasarse al bando de los pesimistas porque la economía siempre oscila y de momento eso es como hay que considerarlo, una oscilación a la baja pero no una nueva recesión. Tal vez cuando el leading indicator pase por debajo de 0% en su tasa de cambio interanual (como hemos visto con otros datos) será el momento de preocuparse:

Como dije hace poco en mi artículo ¿Recesión y mercado bajista en EEUU? hay que tener cuidado con el error de muchos economistas que han predicho 9 de las últimas 3 recesiones. En cualquier caso, mi consejo para los que tienen más ánimo bajista que yo (que soy alcista) es que se esperen un poco antes de ejecutar sus planes. Se necesitaría un mayor deterioro de los datos económicos.

Como nota final, el sentimiento inversor de la encuesta AAII anda por los suelos:

Se podrá ser pesimista y creer que Estados Unidos va hacia la recesión, pero no se puede negar que es lo que piensa la mayoría ahora mismo. 

Puede consultar los datos de la encuesta AAII y otras encuestas en la página FI Sentiment Index. 

Buen fin de semana.