Desde hace algunos días los enlaces a los "índices de sorpresas económicas" de EEUU y Europa de la sección Archivos & Links estaban "rotos" porque por alguna razón Bloomberg.com los ha dejado de publicar en la versión inglesa de su web.

Varios de ustedes me han preguntado que que ocurría y que donde se podía mirar, no pudiendo haberles dado una respuesta satisfactoria. Ahora, gracias a un lector (gracias Alberto) hemos localizado los índices de sorpresas económicas en la versión japonesa de Bloomberg. A ver cuanto duran.

Lo único que tienen que hacer es ir a la sección Archivos & Links de Ferrer Invest  y una vez allí en la sección "indicadores líderes" buscar o bien el "US Economic Surprises" o bien el "Europe Economic Surprises". Alberto también me ha pasado una captura para que vean que botones tienen que pulsar para ver estos índices en plazos mayores a 6 meses. Le he pedido que me enviara la captura porque no me enteraba de nada con los carácteres japoneses :)

Solo un recuerdo para quienes no sepan que significa este indicador. Lo que mide es si los datos macroeconómicos están saliendo mejor o peor de lo esperado por el consenso de analistas. Normalmente, si los datos suelen salir mejor de lo esperado durante un tiempo, el indice sube y suele ser bueno para la bolsa...y lo contrario también es cierto. De ahí su utilidad. 

Los últimos dos veranos han sido moviditos en las bolsas mundiales, haciendo buena la pauta estacional que dice que en verano los mercados lo hacen peor que en invierno. 

El domingo comentaba que el pasado jueves fue un día intenso porque tuvimos comida y cena con varios de los contribuidores de Ferrer Invest y porque estuve en el palacio de la bolsa de Madrid para acompañar a un antiguo alumno mio que había ganado la competición Robotrader 2012 que consiste en una competición de trading en el que los participantes han de diseñar un sistema de trading totalmente automático.

El pasado jueves fue un día intenso. Viajé hasta Madrid para acudir a la "cena de la libertad" organizada por el Instituto Juan de Mariana, instituto en el que uno de los contribuidores de Ferrer Invest (Ángel Martín Oro) es director del observatorio de coyuntura económica.

La cena se llevó a cabo en el Casino de Madrid (no confundir con el casino de apuestas) y en la misma mesa compartimos mantel algunos de los contribuidores de Ferrer Invest además del redactor jefe de economía en Libertad Digital y Libre Mercado, Manuel Llamas o Adolfo Nombela. Durante la cena hubo algunos discursos y se le otorgó un reconocimiento (o premio) al liberal y premio Nobel Mario Vargas Llosa. 

Pero empecemos por el principio, el día no comenzó ahí y ya dije que fue un día intenso. Como muchos de los contribuidores de Ferrer Invest no nos conocíamos personalmente, surgió la idea de ir a comer ese mismo día. Aviso que no era una "comida oficial" de este portal porque si hubiera sido así, hubiera avisado a todos los contribuidores y amigos. No, fue algo que surgió espontáneamente aprovechando que estábamos en Madrid varios de los miembros para acudir a la cena del Instituto Juan de Mariana. 

2012, el año del fin del mundo, nos ha traído una primavera complicada tras un invierno positivo. Aparte de España que ha sido golpeada duramente, la realidad europea es que en la primavera se ha bajado lo que se subió en el invierno. Lo comido por lo servido

La caída del verano pasado (primera flecha) se debió a la recesión que ha sacudido Europa y, el catalizador para el momento de la parte más violenta de las caídas, fue el absurdo miedo sobre el techo de la deuda en EEUU y el absurdo miedo a que la deuda de EEUU pudiera considerarse "mala". Después de esa caída el mercado encontró suelo y subió ante las perspectivas de que la recesión europea sería muy moderada y se saldría de ella (segunda flecha), pero cuando parecía que de todas se estaba saliendo, en la primavera la recuperación se enfrió y se volvió a entrar en terreno recesivo (tercera flecha). 

Durante la semana pasada el selectivo español IBEX 35 subió un 8%, el sábado hubo rescate a parte del sistema financiero español pero que no deja de ser un rescate a España y este lunes el mercado de acciones español llegó a subir un 6% al calor de la noticia del rescate para luego cerrar en negativo. 

¿Qué ocurrió en el IBEX? No me gusta narrar el pasado y menos con lo que hace un índice en un solo día porque se acerca más a lo aleatorio que a algo que pueda tener significado real. Pero dada la magnitud del movimiento, creo que vale la pena explicarlo para recordar un concepto importante: el de "fait accompli" o hecho ya cumplido.

Durante las ultimísimas semanas, muchos fondos internacionales daban por hecho que iba a haber algún tipo de rescate y así decidieron realizar apuestas alcistas y/o cerrar posiciones cortas. Esta presión alcista llegó a su apogeo durante la semana pasada e hizo subir al IBEX 35 la monstruosa cifra de un 8%. ¿Qué como lo sabían? Nadie tenía certezas, pero cuando trabajas en un gran fondo estás muy encima de la actualidad y tienes buena información de buenos contactos. Pero en este caso, además, la información era absolutamente pública y todos los medios de comunicación ya hablaban el jueves y viernes del casi seguro rescate de España. Era una información ampliamente divulgada y que había llegado a todo el mundo.

En EEUU, el S&P 500 sufrió una descarga fuerte el pasado viernes, tal vez haya sido el mínimo de la corrección. Dado que pienso que la tendencia macroeconómica es expansiva, es mi obligación creer que ese pudo ser el mínimo. El actual potencial mínimo se está desarrollando en la banda inferior de Bollinger (89 periodos) que es un punto típico en el que muchas correcciones llegan a su fin como bien señalan las flechas verdes. Normalmente, hasta ese punto siempre entiendo que es una oscilación normal de mercado y no me preocupo. Sin embargo, una vez roto con claridad ese nivel sería mejor ser muy cautelosos. Considero los mínimos del pasado viernes muy importantes. 

Este es una de las relaciones que más me fascina, se trata de las probabilidades de ganar las próximas elecciones que se le conceden a Obama en el portal de apuestas Intrade y el índice bursátil S&P 500:

La actual corrección del S&P 500 es ya la tercera más importante desde que naciera el actual mercado alcista en marzo de 2009: